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　　日本大型建筑機(jī)械股票迎來(lái)了光明。3月14日，小松和日立建機(jī)的股價(jià)同時(shí)創(chuàng)出了2016年以來(lái)的高點(diǎn)。當(dāng)日，中國(guó)政府發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多項(xiàng)出現(xiàn)改善，因此越來(lái)越多的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)的工程機(jī)械需求將隨之增長(zhǎng)。雖然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂仍很嚴(yán)重，但兩家公司的主力產(chǎn)品液壓挖掘機(jī)的在華銷售均在恢復(fù)勢(shì)頭，市場(chǎng)上對(duì)2017財(cái)年（截至2018年3月）以后建機(jī)企業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇的預(yù)期正在升溫。

　　3月14日，小松的股價(jià)一度較前一交易日上漲了0.7％，達(dá)到2919日元，而日立建機(jī)的股價(jià)上漲1.7％，達(dá)到2885日元。小松創(chuàng)出約2年零3個(gè)月新高，日立建機(jī)則創(chuàng)出約3年零10個(gè)月新高。

　　直接原因是中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。其中，固定資產(chǎn)投資1～2月同比增長(zhǎng)了8.9％。由于基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)大的趨勢(shì)滲透至地方，部分二三線城市的房地產(chǎn)投資正在加快。

　　就像是在證明這一點(diǎn)，小松和日立建機(jī)的液壓挖掘機(jī)在華銷售也正在迅速恢復(fù)。1～2月小松的銷量達(dá)到1368臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.8倍，日立建機(jī)也達(dá)到1292臺(tái)，增至2.6倍。野村證券的齋藤克史指出，“2016年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭正在加強(qiáng)”。

　　觀察兩家企業(yè)工程機(jī)械事業(yè)部各地區(qū)銷售額中中國(guó)市場(chǎng)所占的比率，小松僅為約5％，日立建機(jī)約為8％。但中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇具有超出銷售額比率的帶動(dòng)效應(yīng)。

　　中國(guó)在鋼鐵、煤炭和銅等原材料領(lǐng)域占全球消費(fèi)量的40～50%。因此，中國(guó)需求的復(fù)蘇易于成為新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素，有利于穩(wěn)定資源價(jià)格和提振出口資源。這種積極影響終將反映到兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)復(fù)蘇上。

　　此外，中國(guó)以外地區(qū)的復(fù)蘇預(yù)期升溫也成為東風(fēng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普倡導(dǎo)基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)大政策的北美市場(chǎng)對(duì)于小松來(lái)說(shuō)，銷售額比率高達(dá)20%以上。而在推進(jìn)鐵路和公路等建設(shè)的印度，日立建機(jī)的市場(chǎng)份額很高。如果這些優(yōu)勢(shì)地區(qū)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，有望迎來(lái)收益提升。

　　由于2016財(cái)年的日元升值以及新興國(guó)家需求低迷，工程機(jī)械企業(yè)的盈利環(huán)境不佳。不過(guò)，由于中國(guó)需求開始迎來(lái)曙光，從QuickConsensus公司算出的市場(chǎng)預(yù)期平均值來(lái)觀察2017財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)，小松有望比本財(cái)年預(yù)期增長(zhǎng)20%，達(dá)到1840億日元，而日立建機(jī)將增長(zhǎng)40%，達(dá)到405億日元。

　　中國(guó)將2017年實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率目標(biāo)定為6.5％左右，事實(shí)上近3年在不斷下降。此外，對(duì)于過(guò)剩產(chǎn)能和企業(yè)債務(wù)的擔(dān)憂也難以消除。小松副社長(zhǎng)藤塚主夫表示，“仍很難說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)觸底”，并未改變一直以來(lái)的慎重姿態(tài)。2家企業(yè)的股價(jià)均僅為高點(diǎn)的6～7成。

　　但在市場(chǎng)上，樂觀分析正在擴(kuò)散，“中國(guó)地方的城市化是一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的計(jì)劃，基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)大的趨勢(shì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間”，SMBC日興證券的肖敏捷表示。如果中國(guó)需求復(fù)蘇從期待變?yōu)榇_信，工程機(jī)械概念股的上漲趨勢(shì)很有可能持續(xù)下去。（來(lái)源：日本經(jīng)濟(jì)新聞（中文版：日經(jīng)中文網(wǎng)）野口和弘）