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　　在“一帶一路”戰(zhàn)略推進的利好預(yù)期下，盡管產(chǎn)能過剩的“達摩克利斯之劍”高懸，工程機械行業(yè)仍明顯加快了轉(zhuǎn)型步伐，部分擁有優(yōu)勢產(chǎn)品并布局新業(yè)務(wù)的公司有望在2015年行業(yè)大洗牌中勝出。

　　“一帶一路”助拓海外

　　伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，不少工程機械類公司有望從海外市場中博得增量。以亞太地區(qū)為例，有機構(gòu)測算該區(qū)域未來十年間的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將達到8萬億美元，潛在空間巨大。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2013年我國工程機械出口額達到195億美元，亞洲為主要出口市場，占比為47%。隨著“一帶一路”建設(shè)的推進，擁有海外市場經(jīng)驗的機械類企業(yè)有望獲得更多的市場份額。

　　上市公司作為機械行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，不少公司在海外布局方面甚早。以山推股份為例，公司主營建筑工程機械、起重運輸機械等產(chǎn)品，已經(jīng)出口80多個國家和地區(qū)，出口創(chuàng)匯居行業(yè)首位。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒說，并非所有行業(yè)內(nèi)公司在依托“一帶一路”戰(zhàn)略開拓海外市場方面都能一帆風(fēng)順。宇通重工戰(zhàn)略投資部相關(guān)負責(zé)人分析認為，除了政治原因、海外巨頭競爭原因之外，不少國家的經(jīng)濟增長有限，完全寄望于海外市場擴展，對于國內(nèi)工程機械行業(yè)來說并不現(xiàn)實。

　　國泰君安也認可這種觀點，其分析師指出，海外需求往往是斷點式的，與國內(nèi)4萬億帶動的持續(xù)成片成面的需求有很大區(qū)別，海外市場并不是工程機械過剩產(chǎn)能的“救世主”，盡管部分優(yōu)勢出口企業(yè)如徐工、柳工、三一重工、中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)的出口訂單有望增加，但是大部分小型企業(yè)或無緣分享“一帶一路”戰(zhàn)略紅利。

　　行業(yè)基本面難言觸底

　　國外增量需求方面尚存變數(shù)，而國內(nèi)投資增速下滑則是較為確定的事項。國泰君安相關(guān)分析師直言，工程機械行業(yè)基本面2015年不會見底。

　　該分析師的理由是，機械行業(yè)的國內(nèi)需求主要來自基建、地產(chǎn)和制造業(yè)，而這三方面2015年投資增速繼續(xù)下行的概率很大：基建投資增速很難維持2014年20%左右的水平；地產(chǎn)投資增速也將呈下行趨勢；制造業(yè)投資增速下滑趨勢也不言自明，且一堆過剩產(chǎn)能待出清。中國工程機械類企業(yè)的主要市場都在國內(nèi)，在三方面投資增速都下滑的情況下，機械行業(yè)2015年業(yè)績并不會觸底回升。

　　中國工程機械工業(yè)協(xié)會會長祁俊也基本同意這個觀點。其指出，整體來看，我國工程機械行業(yè)仍大而不強，行業(yè)增長放緩，低端產(chǎn)能過剩。自2011年以來，工程機械已進入了超過三年的調(diào)整期，受到“三期疊加”效應(yīng)等多重因素影響，2015年工程機械行業(yè)或仍將處于“陣痛期”。

　　從2014年前三季度數(shù)據(jù)來看，工程機械行業(yè)經(jīng)營業(yè)績并不理想。廈工股份、中國一重等均出現(xiàn)了較大虧損，三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械等龍頭企業(yè)雖實現(xiàn)凈利潤為正，但與去年同期相比也出現(xiàn)了大幅下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，工程機械行業(yè)正在面臨越來越嚴(yán)峻的局面。一個細節(jié)是，以往每年春節(jié)之后通常都是工程機械產(chǎn)品的銷售旺季，但2014年情況卻剛好相反，旺季不旺淡季更淡的不利局面或?qū)⒀永m(xù)到2015年。

　　明年或加速謀出路

　　全行業(yè)的洗牌在2015年仍將繼續(xù)，業(yè)內(nèi)人士將工程機械行業(yè)的未來出路歸結(jié)為三點：龍頭企業(yè)借道“一帶一路”的春風(fēng)加速走出來解決過剩產(chǎn)能問題；通過國企改革，待相關(guān)激勵機制到位后，國企工程機械公司有望通過降本增效體現(xiàn)出業(yè)績向上彈性；一些小公司則應(yīng)該加速轉(zhuǎn)型，通過與新興產(chǎn)業(yè)和朝陽產(chǎn)業(yè)的嫁接來盡快實現(xiàn)質(zhì)變。

　　一些機械類企業(yè)在國企改革方面已經(jīng)有所動作。以安徽合力為例，公司于12月25日因籌劃重大事項而公告停牌，國泰君安認為，市場對安徽合力一直有國企改革預(yù)期，不排除公司以停牌爭取改革時間的可能。“從字面意思理解，停牌應(yīng)該是與資產(chǎn)在集團和公司間的股權(quán)變化有關(guān)，可以理解為國企改革的前奏或者一部分。而倘若公司國企改革進展順利，不排除會對其他存在國企改革預(yù)期的公司產(chǎn)生示范效應(yīng)。”

　　通過行業(yè)嫁接實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的公司也不在少數(shù)。在傳統(tǒng)機械行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的嫁接中，軍工、高鐵、智能裝備是三大亮點。以智能裝備為例，安信證券指出，在工業(yè)4.0時代，行業(yè)應(yīng)用的深度和廣度持續(xù)提升，內(nèi)資龍頭企業(yè)發(fā)力集成，未來軍事自動化和智能服務(wù)機器人是藍海。

　　對中國傳統(tǒng)工程機械行業(yè)而言，無論是由低端向高端的轉(zhuǎn)變，還是化解過剩產(chǎn)能、提高產(chǎn)業(yè)集聚和集約水平，都是行業(yè)尋求出路的重要方式。隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游過剩產(chǎn)能的逐步去化，以及公司個體轉(zhuǎn)型后逐步進入業(yè)績釋放期，在降息周期下，相關(guān)行業(yè)風(fēng)險有望逐步出清，到時剩下來的龍頭企業(yè)有望再享行業(yè)盛宴。