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　　截止到3月25日,一季度上證指數(shù)累計(jì)上漲13.17%,重回3600點(diǎn)上方,創(chuàng)7年多來新高。從行業(yè)板塊數(shù)據(jù)來看,絕大部分行業(yè)在一季度表現(xiàn)出了上漲的態(tài)勢,市場整體出現(xiàn)了回暖的跡象。受此帶動(dòng),機(jī)械和軍工行業(yè)也同樣表現(xiàn)出了較強(qiáng)的走勢,一季度分別上漲36.91%和21.25%,分別跑贏滬深300指數(shù)27.91個(gè)百分點(diǎn)和12.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　渤海機(jī)械子行業(yè)一季度整體上表現(xiàn)出了較好的走勢。其中,鐵路設(shè)備成為一季度表現(xiàn)為搶眼的板塊,在高鐵出海以及南北車合并的刺激下大幅拉漲,一季度累計(jì)上漲114.12%,領(lǐng)漲行業(yè);而深受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響、并且處于消費(fèi)淡季的工程機(jī)械板塊表現(xiàn)不佳,一季度下跌0.64%,成為渤海機(jī)械子行業(yè)中下跌的板塊;其他子版塊也均出現(xiàn)了不同程度的上漲,但整體表現(xiàn)相對(duì)一般。

　　工程機(jī)械或?qū)⒎磸?高鐵制造再次爆發(fā)

　　在修建公路和鐵路的過程中,需求量大的工程機(jī)械產(chǎn)品為挖掘機(jī)、裝載機(jī)和推土機(jī),并且這些機(jī)器的應(yīng)用范圍也廣。因此,我們首推主要生產(chǎn)挖掘機(jī)、裝載機(jī)和推土機(jī)的上市公司——三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械和山推股份。其中,三一重工近些年來積極開拓國際市場,2014年其在國際市場的銷售收入占到了公司總收入的近30%,為國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)中率先走出去的企業(yè),并且在多個(gè)國家建立起了銷售渠道,國際競爭力進(jìn)一步的增強(qiáng);此外,山推股份也逐漸提高在國際市場中的占有率,2014年出口收入占據(jù)公司總營業(yè)收入的將近20%,同樣具有較強(qiáng)的國際競爭力。因此,在工程機(jī)械行業(yè)中,我們首推三一重工和山推股份。

　　在一帶一路實(shí)施的過程中,其次收益的將是配套設(shè)施和裝備,這其中我們首推南北車。隨著我國高鐵里程的逐漸增多,我國高鐵建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步增強(qiáng),同時(shí)經(jīng)過多年的摸索和研發(fā),南北車在國際高鐵市場中已經(jīng)具備了較強(qiáng)的競爭能力。尤其是我國的高鐵建設(shè)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的成本,具有較強(qiáng)的優(yōu)勢。因此我們繼續(xù)推薦南北車。同時(shí),我們也推薦生產(chǎn)高鐵剎車片的龍頭企業(yè)博深工具。

　　中國制造2025引領(lǐng)中國工業(yè)4.0浪潮

　　機(jī)床是制造機(jī)器的機(jī)器,處于制造業(yè),尤其是“工業(yè)4.0”的核心,其中數(shù)控機(jī)床是未來“工業(yè)4.0”的主流方向。盡管我國早已經(jīng)成為機(jī)床的生產(chǎn)大國,但由于數(shù)控機(jī)床是裝有程序控制系統(tǒng)的自動(dòng)化機(jī)床,是經(jīng)過編碼處理后控制機(jī)床的動(dòng)作,來實(shí)現(xiàn)零件加工,我國一直以來技術(shù)較為落后,飽受技術(shù)壁壘之苦,并沒有發(fā)展成為數(shù)控機(jī)床方面的強(qiáng)國。也正因?yàn)榇?我們國家在機(jī)床方面仍舊有著巨大的潛力。在機(jī)床行業(yè)中,我們首推沈陽機(jī)床。

　　軍工行業(yè)值得期待

　　我們?nèi)耘f堅(jiān)持我們之前對(duì)軍工行業(yè)機(jī)會(huì)的四條主線:內(nèi)生增長、軍民融合、資產(chǎn)證券化和院所改革。在內(nèi)生增長邏輯上,我們推薦發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)航空動(dòng)力,同時(shí),兩機(jī)專項(xiàng)也將對(duì)航空動(dòng)力構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響;在軍民融合方面,我們?nèi)耘f主推有民參軍概念的個(gè)股,推薦海特高新;科研院所改制方面,我們推薦中國重工和航天長峰;軍工資產(chǎn)證券化方面,我們推薦廣船國際。

　　二季度投資策略

　　進(jìn)入到2015年后,盡管我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍舊不佳,實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍舊慣性下滑,并且在三期疊加的過程中實(shí)體企業(yè)很難在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速的回暖。但隨著國家穩(wěn)增長政策的逐漸出臺(tái),同時(shí)財(cái)政部債務(wù)臵換方案的出臺(tái)也將未來地方債務(wù)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐步解除,在配合央行的連續(xù)降息、降準(zhǔn),市場的樂觀情緒再次升溫。

　　從機(jī)械軍工行業(yè)的配臵方面看,我們?nèi)耘f認(rèn)為未來存在較大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　首先,一帶一路戰(zhàn)略的實(shí)施,在一定程度上能夠?qū)�沖我國房地產(chǎn)行業(yè)和基建行業(yè)增速的放緩,這也能夠促使我國工程機(jī)械企業(yè)加快走出去的步伐,預(yù)計(jì)未來幾年一帶一路所帶來的投資機(jī)會(huì)將會(huì)逐年增多,我們主推提前快速走出去的三一重工和山推股份。其次,伴隨一帶一路戰(zhàn)略的還有裝備的出海,對(duì)于機(jī)械行業(yè)來說,主要涉及到的是高鐵的出海,隨著南北車的合并,中國高鐵技術(shù)在海外的競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步的顯現(xiàn),因此我們繼續(xù)推薦南北車,以及生產(chǎn)高鐵剎車片的博深工具。再次,兩會(huì)期間中國制造2025規(guī)劃已經(jīng)制定完成,這也是我國緊隨工業(yè)4.0的主要戰(zhàn)略,我們主推機(jī)器人、沈陽機(jī)床、川儀股份。后,軍工行業(yè)中,我們堅(jiān)持內(nèi)生增長、軍民融合、資產(chǎn)證券化和院所改革這四條主線,推薦航空動(dòng)力、海特高新、中國重工、航天長峰和廣船國際。