濾材業(yè)務(wù)電力領(lǐng)域取得突破,鋰電池隔膜劍指高端:工業(yè)除塵高溫濾料業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)從水泥向電力行業(yè)的延伸,收購的兩條德國化纖濾料生產(chǎn)線主要適用于電力行業(yè),產(chǎn)能達(dá)到500萬平米,未來水泥電力繼續(xù)雙管齊下。鋰電池隔膜業(yè)務(wù)方面,720萬平米產(chǎn)線技改增至1000萬平米,并新建一條2000萬平米產(chǎn)線,定位中高端,目標(biāo)打破國外壟斷實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
原標(biāo)題:中材科技:風(fēng)電葉片快速張,新產(chǎn)品方興未艾
鶴壁市華維測(cè)控技術(shù)工程有限公司,位于鶴壁市高新技術(shù)開發(fā)區(qū),是鶴煤集團(tuán)科技處下屬的科技型實(shí)體企業(yè),主要承擔(dān)鶴煤集團(tuán)
煤礦、
選煤設(shè)備、
煤倉、
料倉、
破拱、
空氣炮及自動(dòng)化系統(tǒng)的研制、改造、設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。技術(shù)力量雄厚,機(jī)加工藝完善,產(chǎn)品檢驗(yàn)及使用環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范,質(zhì)量管理嚴(yán)格遵循國際ISO:9000認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn),實(shí)施產(chǎn)品“三檢”制度,即用戶使用驗(yàn)收制度,產(chǎn)品質(zhì)量跟蹤制度,售后信息反饋制度。傾心打造穩(wěn)定、可靠、具性價(jià)比的工礦自動(dòng)化產(chǎn)品。
葉片業(yè)務(wù)爆發(fā),助推業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng):上半年收入同增58.53%;三項(xiàng)費(fèi)用率大幅下降5.87個(gè)百分點(diǎn),其中管理費(fèi)用率下降明顯達(dá)到4.25個(gè)百分點(diǎn);收入的快速增長(zhǎng)和費(fèi)用率的大幅下降(導(dǎo)致利潤(rùn)率大幅提升)使得歸屬凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。收入快速增長(zhǎng)來自于風(fēng)電行業(yè)的需求增加,使得公司風(fēng)電葉片銷售放量;管理費(fèi)用率大幅下降主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司研發(fā)投入較上年同期下降35.35%,銷售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降因銷售放量,經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的作用。
公司擁有一支專業(yè)的工程技術(shù)隊(duì)伍,在產(chǎn)品研發(fā)方面,采用CAD繪圖、三維造型、模擬仿真等前沿技術(shù)手段,不斷追求智慧的無限提升,實(shí)現(xiàn)電器科技與生產(chǎn)工藝的完美結(jié)合,在工礦自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域不斷創(chuàng)新,引領(lǐng)市場(chǎng),成就經(jīng)典。全自動(dòng)CO2氣體保護(hù)焊接、程控氬弧焊、數(shù)控模數(shù)加工、精密壓力鑄造、智能靜電噴涂等技術(shù)的應(yīng)用,有效地保障了產(chǎn)品性能。先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備,精湛的生產(chǎn)工藝,優(yōu)良的制作技術(shù),使得產(chǎn)品盡顯一流品質(zhì)。
中材葉片技術(shù)規(guī)模領(lǐng)先,驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)主引擎:葉片仍是主要利潤(rùn)來源,上半年實(shí)現(xiàn)營收16.58億,同比141.87%,凈利潤(rùn)為2.47億,同比增長(zhǎng)241.87%。風(fēng)電定價(jià)下調(diào)驅(qū)動(dòng)的短期風(fēng)機(jī)搶裝行情結(jié)束后,按照國家能源局2020年風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)量250GW規(guī)劃,未來5年仍將維持每年25GW以上的新增裝機(jī)規(guī)模,中材葉片作為行業(yè)內(nèi)技術(shù)規(guī)模領(lǐng)先龍頭,有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
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氣瓶業(yè)務(wù)虧損,水處理業(yè)務(wù)尚在孕育:氣瓶業(yè)務(wù)營收-47.73%,凈利潤(rùn)為-4563萬元,同比-328.64%,業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損,主要由于油價(jià)下跌,天然氣需求不振,氣瓶銷量的大幅下降;水處理業(yè)務(wù)也尚在孕育期,尚未貢獻(xiàn)收益。
投資建議,維持“買入”評(píng)級(jí):公司技術(shù)實(shí)力強(qiáng),產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富,發(fā)展?jié)摿Υ?公司是央企中材集團(tuán)旗下新材料業(yè)務(wù)的A股上市平臺(tái),由科研院所改制而來,不僅存在較高的資產(chǎn)證券化預(yù)期,并且還有較大的機(jī)制改革空間;預(yù)計(jì)2015-2017年EPS0.87、1.10、1.26,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:風(fēng)電裝機(jī)量大幅下滑,新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化低預(yù)期廣發(fā)證券股份有限公司