亚洲黄色网站偷拍_无码人妻精品中文字幕免费_午夜A级理论片在线播放_色婷婷综合激情中文在线

2017年來(lái)水呈現(xiàn)前低后高特征，17年下半年以來(lái)來(lái)水持續(xù)改善，水電站發(fā)電量逐步提升。由于16年末和17Q1來(lái)水不佳，整個(gè)17年上半年水電出力偏少，導(dǎo)致水電利用小時(shí)數(shù)同比下滑，截至2017年7月水電發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)為1920小時(shí)，較16年減少159小時(shí)。2017年三季度和四季度來(lái)水均較上半年有所改善，水電發(fā)電量開(kāi)始逐步提升；水電利用小時(shí)降幅開(kāi)始持續(xù)收窄，2017全年水電利用小時(shí)數(shù)為3579小時(shí)，較2016年同比減少40小時(shí)。

17年初至今全國(guó)水電發(fā)電量情況（億千瓦時(shí)）

17年初至今全國(guó)水電利用小時(shí)情況（h）

針對(duì)長(zhǎng)江電力和桂冠電力這兩家具備代表性的水電龍頭上市公司，我們分別統(tǒng)計(jì)了兩家公司旗下分季度的水電發(fā)電量數(shù)據(jù)。不難發(fā)現(xiàn)，受益于來(lái)水改善，17Q3和Q4上述公司的水電發(fā)電量同比均持續(xù)改善。

長(zhǎng)江電力各季度水電發(fā)電量（億千瓦時(shí)）

桂冠電力各季度水電發(fā)電量（億千瓦時(shí)）

據(jù)氣象局統(tǒng)計(jì)18年1月全國(guó)平均降水量較常年同期偏多近五成，云南大部、四川東北部偏多五成以上；以三峽電站和龍灘電站目前水位和蓄水情況看，18年上半年整體來(lái)水向好趨勢(shì)有望延續(xù)。我們不難發(fā)現(xiàn)，從來(lái)水量變化的角度分析，三峽電站、龍灘電站18年初至今來(lái)水繼續(xù)延續(xù)17年底的向好趨勢(shì)，遠(yuǎn)好于17年同期，則歷年同期中也保持較佳水平。

18年初以來(lái)來(lái)水繼續(xù)保持向好態(tài)勢(shì)，為18年全年水電發(fā)電量保持較好水平打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，18H1水電發(fā)電量有望延續(xù)年初至今的良好表現(xiàn)，繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

17年11月至今三峽電站入庫(kù)流量與往年比較（立方米/秒）

17年11月至今龍灘電站入庫(kù)流量與往年比較（立方米/秒）

水電板塊高分紅特征明顯，整體分紅率呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。近年來(lái)水電上市公司持續(xù)高分紅，2012-2016年，長(zhǎng)江電力平均分紅率達(dá)到59.53%，位居水電板塊分紅率位，桂冠電力和韶能股份平均分紅率均超過(guò)40%。同時(shí)水電上市公司分紅率和股息率均呈現(xiàn)震蕩式上行趨勢(shì)，以長(zhǎng)江電力、川投能源、國(guó)投電力、桂冠電力、湖北能源、韶能股份和黔源電力七家典型水電公司歷年平均水平為基準(zhǔn)，我們發(fā)現(xiàn)水電板塊分紅比例呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，2016年上述公司平均分紅率45.46%，較2012年增長(zhǎng)17.14個(gè)百分點(diǎn)。

水電上市公司近年分紅比例

水電板塊近年平均分紅比例

業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高，預(yù)計(jì)17年水電板塊業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從近五年業(yè)績(jī)情況來(lái)看，雖各年度來(lái)水有波動(dòng)，多數(shù)年份下水電公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)。2016年長(zhǎng)江電力成功收購(gòu)三峽金沙江川云水電開(kāi)發(fā)有限公司，將溪洛渡電站和向家壩電站納入合并報(bào)表范圍，公司當(dāng)年?duì)I收水平躍升至489億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)208億元。目前長(zhǎng)江電力已公布2017年業(yè)績(jī)快訊，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收501.24億元，同比增長(zhǎng)2.42%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)222.14億元，同比增長(zhǎng)6.89%。公司盈利水平穩(wěn)定，為持續(xù)高分紅提供業(yè)績(jī)支撐。

水電上市公司近年總營(yíng)收增速

水電上市公司近年歸母凈利潤(rùn)增速

原標(biāo)題:2018年中國(guó)水電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)【圖】