JC35導(dǎo)讀:硫化機(jī)業(yè)務(wù)在2012年進(jìn)入增長爆發(fā)期,產(chǎn)能與需求同步大增,2012年產(chǎn)能達(dá)320臺,2013年至2014年有望擴(kuò)張到550臺左右,實現(xiàn)了量與質(zhì)的雙飛躍,一舉占領(lǐng)了國內(nèi)硫化機(jī)市場高端市場。
巨輪股份研發(fā)能力在行業(yè)內(nèi)首屈一指。“巨型工程車子午線輪胎活絡(luò)模具”項目列入國家科技部“2011年國家火炬計劃項目”;“高精度液壓式輪胎硫化機(jī)”被國家科學(xué)技術(shù)部、環(huán)境保護(hù)局、商務(wù)部、質(zhì)監(jiān)局聯(lián)合認(rèn)定為“2011年國家重點新產(chǎn)品”;公司獲得全國首批“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”稱號,“廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)”稱號;公司技術(shù)中心被國家發(fā)改委認(rèn)定為“重點企業(yè)技術(shù)中心”;公司“工程中心”被國家發(fā)展和改革委員會認(rèn)定為“國家地方聯(lián)合工程研究中心”。憑借突出的技術(shù)優(yōu)勢、性價比以及出色的售后服務(wù),巨輪股份與國內(nèi)排名、世界排名第十的輪胎生產(chǎn)公司杭州中策強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,簽訂了巨額硫化機(jī)訂單,產(chǎn)品成功進(jìn)入國內(nèi)高端輪胎生產(chǎn)商供應(yīng)鏈。
巨輪股份印度子公司在2012年順利試產(chǎn),2013年產(chǎn)能有望從300副/年擴(kuò)張到500副/年。未來出口業(yè)務(wù)銷售收入有望大增。
收購德國OPS股權(quán),巨輪股份切入高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域,我國機(jī)床行業(yè)貿(mào)易逆差高達(dá)100億美元以上,未來進(jìn)口替代空間廣闊。
依托輪胎模具及相關(guān)機(jī)械制造領(lǐng)域的制造經(jīng)驗,巨輪股份成功進(jìn)入工業(yè)自動機(jī)器人領(lǐng)域。在2013年預(yù)計將形成年產(chǎn)50臺機(jī)器人的生產(chǎn)能力,配合新參股的德國OPS電火花機(jī)、高速加工機(jī)等產(chǎn)品完成卓越的精密機(jī)械制造產(chǎn)業(yè)基地建設(shè);市場應(yīng)用空間前景廣闊。
l預(yù)計公司2012-2014年EPS分別為0.43元、0.55、0.70元。對應(yīng)目前7元的股價PE分別為16.3倍、12.7倍、10倍。參考同為橡膠機(jī)械的同行上市公司如豪邁科技、軟控股份、藍(lán)英裝備分別在20、25、27倍左右的估值,作為一家股本只有4個億的液壓式硫化機(jī)及輪胎模具細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè),按照2012年、2013年、2014年的業(yè)績對應(yīng)20倍的估值公司的合理股價應(yīng)該在8.6元、11元、14元。相比公司的高增長,當(dāng)前的股價和估值更具吸引力和投資價值。
巨輪股份位于廣東揭陽,公司是國內(nèi)外知名的子午線輪胎模具、高精度液壓式輪胎硫化機(jī)供貨商,一直保持國內(nèi)行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位,也是國內(nèi)輪胎模具行業(yè)上市公司。公司高精度液壓式硫化機(jī)在2012年產(chǎn)能提升至320臺/年,是國內(nèi)龍頭企業(yè)之一。公司實施的3.5億可轉(zhuǎn)換公司債券項目正繼續(xù)有序推進(jìn)建設(shè)工作;模具智能化工廠項目按期開工,將引進(jìn)、集成各類自動化、數(shù)控化、智能化系統(tǒng)裝備,建設(shè)具有國際先進(jìn)水平的智能化生產(chǎn)線,生產(chǎn)大型工程車胎及特種輪胎模具和其他高端模具產(chǎn)品。
2012年,公司加大國際市場開拓力度,在印度設(shè)立子公司構(gòu)建子午線輪胎活絡(luò)模具生產(chǎn)基地、收購德國歐吉索機(jī)床有限公司22.34%股權(quán)。公司在建立成功模式后,未來將復(fù)制和推廣到其他海外地區(qū),收購重點仍將是模具和精密機(jī)械。在鞏固國內(nèi)市場的基礎(chǔ)上,公司將通過“走出去”不斷拉動國際業(yè)務(wù)增長,完善產(chǎn)業(yè)鏈。
1、技術(shù)創(chuàng)新屢獲殊榮
2012年公司順利通過“廣東省高新技術(shù)企業(yè)”復(fù)審,“高新技術(shù)企業(yè)”資格有效期三年,可按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅;公司順利取得由廣州賽寶認(rèn)證中心頒發(fā)的ISO14000環(huán)境管理體系和ISO18000職業(yè)健康管理體系認(rèn)證;由廣東省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局組織的標(biāo)準(zhǔn)化良好行為企業(yè)確認(rèn)評審專家組對公司進(jìn)行現(xiàn)場評價,評定為廣東省AAAA級標(biāo)準(zhǔn)化良好行為企業(yè)。
“巨型工程車子午線輪胎活絡(luò)模具”項目列入國家科技部“2011年國家火炬計劃項目”;“高精度液壓式輪胎硫化機(jī)”被國家科學(xué)技術(shù)部、環(huán)境保護(hù)局、商務(wù)部、質(zhì)監(jiān)局聯(lián)合認(rèn)定為“2011年國家重點新產(chǎn)品”;公司獲得全國首批“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”稱號,“廣東省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)”稱號;公司技術(shù)中心被國家發(fā)改委認(rèn)定為“重點企業(yè)技術(shù)中心”;公司“工程中心”被國家發(fā)展和改革委員會認(rèn)定為“國家地方聯(lián)合工程研究中心”。其中,“大型工程車輪胎及特種輪胎模具擴(kuò)產(chǎn)”列入“國家重點產(chǎn)業(yè)振興和技術(shù)改造項目”,與廣東工業(yè)大學(xué)合作的“5軸聯(lián)動自由曲面超精密加工中心”獲廣東省部產(chǎn)學(xué)研結(jié)合項目立項;“輻射擴(kuò)張式貼合鼓”產(chǎn)品入選第十四屆中國專利獎()。
2、獲專項資金撥款特種輪胎模具向高端拓展
公司是國內(nèi)外技術(shù)領(lǐng)先的子午線輪胎模具制造商,擁有無排氣孔輪胎模具的發(fā)明專利,是國內(nèi)同時具備圓錐面、斜平面、線性輕觸式三種導(dǎo)向結(jié)構(gòu)以及精鑄鋁、數(shù)控直雕和電火花三種工藝的子午線輪胎模具生產(chǎn)商,產(chǎn)品涵蓋航空胎、賽車胎、軍用越野車胎、工程車胎、載重胎、轎車胎等系列。
子午線輪胎活絡(luò)模具是公司的傳統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)品,國內(nèi)市場占有率連續(xù)多年排名,2008年至2012年復(fù)合增長率為11%,平穩(wěn)快速增長。巨輪股份作為國內(nèi)輪胎模具行業(yè)龍頭,在技術(shù)領(lǐng)先的保障下,實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)規(guī)模與市場份額擴(kuò)大的同時,毛利率也逐步上升。