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　　繼2月同比增長近三倍后，4月挖掘機(jī)銷量增速再度爆發(fā)。Wind資訊綜合挖掘機(jī)行業(yè)主要企業(yè)銷量數(shù)據(jù)顯示，4月份主要企業(yè)銷量14397臺，同比增長101.10%。而自去年8月份以來，挖掘機(jī)銷量同比增速已連續(xù)9個(gè)月維持在40%以上。

　　此外，今年前四個(gè)月，國內(nèi)主要企業(yè)挖掘機(jī)銷量達(dá)54864臺，較去年同期的27507臺，增幅達(dá)99.5%。

“基建狂魔”名不虛傳！國內(nèi)挖掘機(jī)銷量連創(chuàng)新高

　　挖掘機(jī)銷量連創(chuàng)新高

　　在經(jīng)過了三年低迷期之后，挖掘機(jī)銷量開始出現(xiàn)“井噴”態(tài)勢。其前四個(gè)月銷量已創(chuàng)2013年以來同期新高，并接近2012年同期數(shù)據(jù)。

“基建狂魔”名不虛傳！國內(nèi)挖掘機(jī)銷量連創(chuàng)新高

　　廣發(fā)證券羅立波研報(bào)分析，4月挖掘機(jī)開機(jī)小時(shí)數(shù)在3月基礎(chǔ)上繼續(xù)提升，并且有增速擴(kuò)大的趨勢，創(chuàng)2014年以來次高（2014年5月開機(jī)小時(shí)數(shù)159小時(shí)）。

　　研報(bào)稱，歷史來看，3-5月份屬于每年開工的旺季。2011年3-5月的平均水平達(dá)到200小時(shí)，2016年3-5月平均水平是135小時(shí)（低點(diǎn)僅為127小時(shí)），當(dāng)前2017年3-4月開機(jī)小時(shí)數(shù)平均值為150.3小時(shí)，整體開機(jī)率保持良好水平，顯示了下游工程量維持較為旺盛的狀態(tài)。其中4月份大挖同比增速168.6%，連續(xù)4個(gè)月同比增速超過100%，顯示礦山基建需求仍然保持良好態(tài)勢。

　　研報(bào)認(rèn)為，從挖機(jī)銷量增速和下游開工小時(shí)數(shù)來看，當(dāng)前行業(yè)景氣度仍然維持在較高的水平上，經(jīng)濟(jì)韌性得到檢驗(yàn)，工程機(jī)械的更新需求也正在形成中遠(yuǎn)期的托底力量。

　　興業(yè)證券成尚汶研報(bào)此前預(yù)測，2017年挖掘機(jī)銷量將達(dá)11-12萬臺，并且工程機(jī)械產(chǎn)品的高增長將從挖掘機(jī)、裝載機(jī)等土方機(jī)械產(chǎn)品繼續(xù)向起重機(jī)、工業(yè)車輛傳遞，工業(yè)機(jī)械全行業(yè)復(fù)蘇趨勢日益顯著。

　　存量更新需求接棒

　　廣發(fā)證券研報(bào)此前分析，工程機(jī)械下游傳統(tǒng)領(lǐng)域是房地產(chǎn)、基建好資源開采等，目前基建項(xiàng)目開工對挖機(jī)銷量拉動(dòng)明顯，此外PPP項(xiàng)目的逐步落地對挖機(jī)銷量也形成貢獻(xiàn)。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）144327億元，同比增長8.9%，增速比一季度低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　多位專家預(yù)測，民間投資回暖需要一個(gè)過程，基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)投資仍是2017年我國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿χ�一�?/p>

　　從數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資45379億元，同比增長4.9%，增速比一季度低0.9個(gè)百分點(diǎn)，并拉動(dòng)投資增長1.6個(gè)百分點(diǎn)。從增速情況來看，基建和房地產(chǎn)表現(xiàn)更為優(yōu)異。

　　其中，1-4月基礎(chǔ)設(shè)施投資29789億元，同比增長23.3%，增速比一季度略微低0.2個(gè)百分點(diǎn)，并拉動(dòng)投資增長4.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長9.3%，前值增9.1%，續(xù)創(chuàng)2015年3月以來新高，并拉動(dòng)投資增長1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過，西部證券朱一平研報(bào)稱，從近月投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)來看，基本符合預(yù)期，未來經(jīng)濟(jì)下行的壓力可能超過市場預(yù)期。潛在的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將主要在于基建和地產(chǎn)投資。雖然年初以來財(cái)政支出增速較高，但是基建投資的增速卻在下滑。

　　即使如此，市場分析挖掘機(jī)銷量爆發(fā)仍獲其他因素支撐。

　　廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為，本輪工程機(jī)械的需求結(jié)構(gòu)區(qū)別于以往，需求主要來自于增量需求與存量更新需求的共振。增量需求方面，結(jié)構(gòu)性差異也是區(qū)別于過往的，跟我們的測算，地產(chǎn)對工程機(jī)械的拉動(dòng)貢獻(xiàn)正在逐步減弱。而存量更新需求，隨著保有量增速逐步趨向于零，存量設(shè)備加速出清，更新需求將會(huì)得到逐步釋放。

　　根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)口徑，2015年我國挖掘機(jī)保有量約為131萬臺左右，相比2014年增加2萬臺，保有量增量已經(jīng)逐步坍縮到了10年來低的水平（2011年高峰時(shí)期保有量增量可以達(dá)到20萬臺）。

“基建狂魔”名不虛傳！國內(nèi)挖掘機(jī)銷量連創(chuàng)新高

　　廣發(fā)證券研報(bào)此前分析，挖機(jī)根據(jù)不同工況的平均使用壽命約為6-10年，目前已經(jīng)進(jìn)入更新?lián)Q代周期，將會(huì)對未來需求形成中長期的托底，根據(jù)測算，隨著保有量增速逐漸趨近于零，更新需求占比逐步接近三分之二，工程機(jī)械銷量需求有望步入存量更新的新周期。(來源：騰訊財(cái)經(jīng) 宏觀經(jīng)濟(jì)）